港股IPO强势复苏，A to H项目贡献七成募资额
2025年上半年，港股市场迎来近四年最强IPO反弹——42家企业成功上市，合计募资1067亿港元，同比飙升688%。其中A to H项目成为核心引擎，7家回港上市企业贡献了72%的募资总额。
宁德时代以410.1亿港元募资额创下近四年最大IPO纪录，其散户认购倍数高达151.2倍，国际配售亦达15.2倍。恒瑞医药（113.7亿港元）、海天味业（101.3亿港元）、三花智控（93.4亿港元）紧随其后，共同构筑了“A股核心资产跨境定价”的新范式。
发行折扣与市值呈现明显正相关：万亿市值的宁德时代港股发行价较A股仅折让6.8%，而百亿市值公司港股IPO折扣普遍超30%，钧达股份发行折价48%仍破发，最新折价率达51%。